冈拉克门生：收益率接近两位数的垃圾债仍“魅力”不足

　　来源：金十数据

　　“新债王”冈拉克门生、双线资本(DoubleLine Capital) 副首席投资官杰弗里•谢尔曼(Jeffrey Sherman)认为，接近两位数的垃圾级债券收益率依旧没有吸引力。

　　谢尔曼表示，尽管人们对美联储可能会放缓加息步伐的预期，推高了垃圾债券(风险较高的次级公司债券)等风险资产，但认为美联储会大幅放缓加息步伐还为时过早。外媒数据显示，美国垃圾债券的平均收益率略高于9%，为2016年初以来的最高水平，除了2020年因疫情引发的飙升。

　　谢尔曼周一在节目上表示：

　　“垃圾债券9%的收益率并不稀罕，投资级债券上也有类似的收益率。我还不打算投资高收益债券。我们认为，现在押注美联储转向、股市反弹的看法太多了，所以看起来又有点过头了。”

谢尔曼表示，美联储仍在积极行事，加上对经济衰退逼近的担忧，令他更加青睐包括国债在内的高质量债券。 垃圾债券收益率徘徊在9%附近

　　美联储为抑制40年来最严重的通胀而采取的行动，几乎打击了所有资产类别。一系列超大规模的加息粉碎了固定收益的回报，将美债收益率推至10年来的最高水平。

　　谢尔曼建议，在投资组合中增加高收益债券应该以牺牲股票为代价。在看他来，债券市场对经济衰退的定价高过股市。他说：

　　“我们认为，如果你打算投资垃圾债，那么这应该成为股票的替代品。虽然股市已经消化了不少负面影响，但当痛苦加深，即经济陷入衰退时，我们认为股市会更脆弱一些。”